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开首：中粮期货臆度中心
淀粉刻下处于高库存、深度亏空、近月平水现货的弱施行，后期有望走出降开机、旺季去库、资本提振的历程，以及原料端山东-东北玉米价差捏续走强的配景，后期弱预期有望磨叽扭转。单边跟班玉米、CS-C价差季节性走扩。
关于连盘淀粉而言，更多照旧资本主导，阶段性会交往本人供需题材。刻下处于“高库存+淡季尾声+深度亏空+副家具低位+木薯替代+期价小幅升水”的“弱施行+弱预期”情状。
斟酌到刻下加工利润捏续亏空，而原料价钱相对坚挺，瞻望后期大要当先走出一波降开机去库的行情，尔后受原料偏紧带动，以及副家具捏续颓势的配景下，价钱将在5-9月份旺季走强。此外，斟酌到本年华北售粮进程偏快、以及山东-河北售粮进程差较快的配景下，瞻望山东-东北玉米价差捏续走强，进而带动淀粉在后期反弹力度大于玉米。斟酌到淀粉波颐养性高于玉米，后期或将当先遏制前高。瞻望主力合约在2600-2850区间偏强开动，CS-C价差仍将走扩开动为主，CS-C07联想位450。
图1：CS-C07价差季节性走势（元/吨）
图2：淀粉库存（万吨）
图3：淀粉行业开机率（%）
图4：淀粉现货加工利润（元/吨）
图5：淀粉周度提货（万吨）
图6：山东-黑龙江玉米价差（元/吨）
数据开首：WIND、钢联、中粮期货臆度院整理
作家简介
张大龙
中粮期货臆度院 农家具资深臆度员
投资筹办阅历证号：Z0014269
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