（开头：麦高商酌）

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11月份，受气温偏高及出行需求回落等要素影响，CPI环比下落0.6%，同比录得0.2%，较前值回落0.1pct，其中翘尾影响约为0.1pct，本年价钱变动的新影响约为0.1pct。去除波动较大的食物和动力价钱的中枢CPI同环比分手录得0.3%与-0.1%。

11月食物价钱同比赓续回落至1.0%，环比回落1.5pct至-2.7%，降幅超近十年同时平均水平2.5个百分点，是影响CPI环比下落的主要要素。环比来看，11月寰球平均气温为1961年以来历史同时最高，冷空气进程偏少，利于农产物坐褥储运，食物中鲜美食物价钱大多超季节性下落。11月非食物价钱同比由上月的-0.3%转为握平，环比回落0.1pct至-0.1%。环比来看，旅游出行参加消耗淡季，飞机票、宾馆住宿和旅游价钱季节性下落；寒衣换季上新，服装价钱高潮；部分车型新款上市，燃油小汽车价钱高潮0.2%，为近9个月以来初次转涨。

跟着一系列存量策略和增量策略协同发力，国内工业品需求有所收复，11月PPI同比降幅收窄，环比由负转正。11月PPI同比录得-2.5%，环比录得0.1%。分行业来看，一系列存量策略和增量策略效果握续表露，房地产、基建名堂加速鞭策，水泥、有色金属、钢材等工业产物价钱高潮。

风险教导：策略落地不足预期；有用内需不足；国内经济超预期放缓。

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阐发信息

本骨子源自2024年12月11日发布的阐发《策略发力带动PPI旯旮改善——11月通胀数据点评》

分析师：刘清秀 S0650524050001

分析师：钟奕昕 S0650524030001

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