特朗普的东谈主事任命从来就不乏“不按套路”出的牌。这一次轮到了迟迟莫得“揭秘”的财政部长。在反复扭捏了屡次、纠结了一周后，周五，特朗普最终已经继承了斯科特·贝森特四肢财政部长的提名东谈主。特朗普的纠结点在哪?贝森特的继承又有奈何的策略含义?

所有的纠结可能王人在关税……以及策略的赤忱。从上周开动，特朗普的关于财政部长这一好意思国经济限制最有权益的职位东谈主选就扭捏不定，从贝森特，到霍华德·卢特尼克(已被提名为商务部长)，再到凯文·沃什，最终又回到贝森特。背后王人逃不开此次特朗普在东谈主事上的最温雅的点——赤忱度和策略一致性。

贝森特是华尔街对冲基金首创东谈主，在经济和策略的想法上很“华尔街”，不是那么“特朗普”，详尽而言，赈济爱戴好意思元的宇宙储备地位，赈济缩减赤字、处罚好意思国债务可抓续性问题，尤其是在关税上，在早期的表态中他赈济关税四肢谈判器具的机动性(固然后续改口了)，和莱特希泽等毅力派变成对比，在这小数上特朗普是更倾向于后者。而这可能是特朗普纠结的报复小数：招供贝森特的能力，但又顾忌交易策略上会出现高层里面不对。

提名贝森特，阛阓不应该在关税方面迟滞警惕，而应在好意思联储方面升迁警惕。这一次特朗普的折衷之谈，“削弱”财政部长，升格“商务部长”。从提名和联系言论来看，贝森特固然可能身居财政部长的高位，可是在某些权益上可能被削弱——举例不外多干涉关税事务。而商务部长将被授予更多的权益。是以不要太介意贝森特的关税不雅点，因为他说了不算。

本届特朗普政府在交易关税方面的东谈主事布局，可能会是相比特别的。在内阁里面，商务部长会愈加主导——特朗普提名的商务部长卢特尼克，将主导交易关税议程，并会一定过程上“庄重”交易代表办公室的事业。而此前，交易代表在这方面的说话权可能更大。

基本上不错笃定，莱特希泽不会出任交易代表，很可能也不会入阁。瞻望新任交易代表的潜在东谈主选可能是莱特希泽的“衣钵传承者”——特朗普上一任交易办公室的副代表大要幕僚长。

莱特希泽不会离开。尽管咱们以为莱特希泽可能不会入阁，但他四肢特朗普最报复的交易大脑，不会因此退出权益中枢，咱们更倾向于特朗普可能会为莱特希泽另外修复一个岗亭，管辖和勾通交易、关税联系的事业。因此，咱们依旧以为这届特朗普政府交易策略“莱特希泽”式的内核不会改动。

贝森特提名+沃什的“浮出水面”，“架空”好意思联储的风险在高潮。贝森特此前设思通过提前提名主席来削弱好意思联储的寂然性，升迁白宫关于货币策略的影响力。

周五华尔街日报传出特朗普可能研讨在2026年提名凯文·沃什出任好意思联储主席，重迭斯科特的报复任务是镌汰好意思国政府的债务职守，其中报复的小数可能等于镌汰好意思债利率，更偏宽松的货币策略关于他而言无疑是故意的。不错料思2025年好意思联储和财政部很可能会在货币策略上出现不同的预期不休。

风险辅导：特朗普再次更换其他东谈主提名财政部长;莱特希泽继承退休，不在白宫任职。

本文开头自“民生证券”

使命裁剪：郭明煜 欧洲杯app